台股上周維持高檔震盪格局，雖然市場持續關注外資賣超、期貨避險部位升高，加上美國科技股短線回檔等變數，但加權指數仍收在高點。聯博投信副總經理林炳魁表示，近期外資調節較偏向避險與獲利了結需求，而非撤出台股。過去一年在AI熱潮帶動下，台股市值快速成長，外資避險部位所對應的名目金額也隨之放大，因此不宜單純以空單規模解讀市場風險。從資料中心建設、AI資本支出及供應鏈接單情況來看，目前尚未看到產業基本面出現明顯轉折。

林炳魁指出，近期市場最大的變化並非AI需求降溫，而是步入「產業輪動、多點開花」格局。雖然GPU、先進製程與高效能運算（HPC）仍是AI投資主軸，但隨著AI模型規模持續擴大，資料中心對頻寬、傳輸速度與能源效率的需求同步提升，市場關注焦點也逐漸由晶片運算延伸至高速傳輸、電源管理及相關基礎建設。從800G升級至1.6T、高速交換器、光通訊及矽光子（CPO）等技術發展趨勢來看，AI產業正由單一算力競賽，逐步走向完整生態系升級。

反映在盤面上，上周表現較強勢的不再局限於大型半導體權值股，而是進一步擴散至電力管理、散熱、半導體材料及電子材料等相關產業。相較之下，部分前波漲幅已大的AI熱門股則出現震盪整理，多數屬於評價修正，而非基本面轉弱。

因應台股市況變化，00404A聯博台灣動能收益50主動式ETF動態調整持股。目前00404A投組仍以半導體為核心，占比約56%，投資團隊持續看好AI、高效能運算（HPC）、先進製程及伺服器供應鏈等長期成長趨勢。

近期則適度調節部分已完成除息或短期動能相對減弱標的，同時因應台股除權息旺季，增加金融股及部分評價相對合理、具基本面支撐的標的，藉此兼顧產業成長機會與收益來源。

林炳魁表示，現階段市場已逐步由全面上漲轉向個股表現，企業獲利能力、產業地位及評價合理性的重要性將持續提升。雖然短期仍可能受到美國利率政策及國際政經事件影響而出現波動，但在AI需求延續、企業獲利成長及產業輪動加速的環境下，具備競爭優勢與成長潛力的企業，仍有機會成為下一階段市場資金布局重心。