川普對聯準會獨立性發出威脅，使投資者擔心美元信譽下降而持續 拋售美國資
產，股債雙殺再現，長天期美債ETF於22日再度破底刷去 年以來新低收盤價，且
今年來受益人數大減。

　　避險資產呈現大風吹，短天期美債、黃金、反向ETF反而成為投資 人在關稅
砲火下的掩護，受益人數紛紛逆勢創下歷史新高。

　　美股經歷黑色星期一，而美債10年期殖利率也突破4.4％，美元與 長天期美
債避險功能失利，反映在台灣證券市場上，多檔債券ETF再 度創下去年以來新低
價，而觀察市面上的九檔長天期美公債ETF，今 年來受益人數也大減超過11萬
人。

　　投資人在避險標的的選擇上，轉向擁抱現金、短天期美債、黃金、 反向的股
票型與美元指數期貨ETF，多檔ETF受益人數逆勢增長，且期 元大S ＆ P黃金、元
大美債7-10、元大美債1-3、中信美國公債0-1、 國泰臺灣加權反1、群益臺灣加權
反1、期元大美元指反1等最新受益 人數更是創掛牌來新高。

　　群益投信ETF及指數投資部主管張菁惠表示，目前在關稅未明朗前 仍需邊走
邊看，中性配置上，建議投資人可保留現金水位在20～30％ 、黃金資產10～
20％、債30％、股30％，債可以短債與長債各半，股 可先以高股息族群為主，由
於川普明年11月將面臨期中選舉，可能會 比大陸更需要趕快談訂關稅，90天的期
限中有望會陸續與各國談判並 推進關稅進度，投資人可利用危機入市，趁勢逢低
分批建立部位。

　　觀察股票型ETF受益人數變化，仍有多檔美台股ETF受益人數衝上新 高，高
股息ETF方面包含了國泰永續高股息、元大高股息、群益台灣 精選高息、元大台
灣高息低波、大華優利高填息30等。